حققت شركة أرابتيك القابضة في العام 2006 إجمالي إيرادات بلغت 2,81 مليار درهم إماراتي. وتوقع بيت الاستثمار العالمي «غلوبل» ومقره الكويت، نمو إيرادات الشركة بمعدل نمو سنوي مركب 18 في المئة لتصل إلى 5,4 مليارات درهم إماراتي على مدار السنوات الأربع المقبلة وحتى 2010. ووفقا لتوقعات «غلوبل»، ستظل مقاولات التشييد من الأعمال الرئيسية للشركة، إذ تمثل 90 في المئة من إجمالي الإيرادات على مدار الفترة المتوقعة. كما توقع تحسن ربحية الشركة عن المستوى الحالي.

وبناءا على إستخدام المتوسط الوزني لطريقة خصم التدفقات النقدية وطريقة التقييم النسبي، توصل بيت الاستثمار العالمي إلى أن القيمة العادلة لسهم شركة أرابتيك تبلغ 6,69 دراهم للسهم. وأنهى السهم تداولات يوم 6 أغسطس/آب 2007 في سوق دبي المالي مغلقا عند مستوى 5,65 دراهم بسوق دبي المالي، ما يعنى أن المتوسط الوزني للسعر العادل للسهم أقل من سعر تداوله في السوق بنسبة 18,4 المئة. وبسعر التداول الحالي لسهم الشركة، يتم تداول السهم عند مكرر ربحية يصل إلى 12,7 ضعف أرباح العام 2006، وبمعدل 10,3 ضعف و 8,3 ضعف الأرباح المتوقعة لعامي 2007 و2008 على التوالي. لذا، أوصت «غلوبل» بشراء سهم الشركة القابضة عند مستوى سعر تداوله في السوق في الوقت الحاضر من منظور الاستثمار متوسط الأجل.

الأداء المالي

بلغت الإيرادات الإجمالية للشركة 2,81 مليار درهم إماراتي بنهاية السنة المالية المنتهية في ديسمبر/كانون الأول 2006. ومن منظور النمو السنوي، ارتفعت الإيرادات بنسبة 40,4 في المئة في العام 2006. وشكلت الإيرادات من مقاولات التشييد حوالي 94,7 في المئة من إجمالي إيرادات العام، وهي تمثل انخفاضا عن نسبة 97,4 في المئة المحققة في العام الماضي. هذا وبلغت نسبة النمو السنوي لمقاولات التشييد 36,54 في المئة خلال العام 2006.

كما بلغت الكلف المباشرة للعام 2,45 مليار درهم إماراتي بنهاية العام، بنمو سنوي بلغت نسبته 34,8 في المئة. وشكلت مقاولات التشييد 95,1 في المئة من هذة الكلف، في حين ساهمت الأنشطة الأخرى بالنسبة المتبقية. وبلغ إجمالي ربح الشركة 357 مليون درهم إماراتي خلال العام، بنمو سنوي بلغت نسبتة 97,2 في المئة. وقفز هامش الربح الإجمالي ليصل إلى12,7 في المئة في العام 2006 مقارنة بنسبة 9 في المئة خلال الفترة المماثلة من العام السابق. كما ارتفع هامش الربح الإجمالي لمقاولات التشييد من 8,8 في المئة في الفترة السابقة إلى 12,3 في المئة خلال العام 2006.

وبلغ إجمالي موجودات الشركة 2,34 مليار درهم بنهاية العام 2006، مقابل 1,89 مليار درهم في نهاية العام السابق. أما التجارة وغيرها من حساب المدينين فبلغت 1,07 مليار درهم من الموجودات الجارية للشركة والبالغة 1,61 مليار درهم بنهاية العام. وتراجع مستوى الحسابات المدينة من 160 يوما في العام 2005 إلى 126 يوما في 2006. وفي الوقت نفسه بلغ إجمالي المخزون 215,1 مليون درهم بنهاية العام 2006، بمعدل مخزون 23 يوما بعد أن كان 19 يوما خلال الفترة السابقة.

بلغت الإيرادات التشغيلية للشركة 1,77مليار درهم في الأشهر الستة الأولى من العام 2007، بنمو سنوي بلغت نسبته 25,1 في المئة. كما ارتفع إجمالي الكلف المباشرة بنسبة نمو سنوي بلغت 21,2 في المئة، وصولا إلى 1,50 مليار درهم. وأدى نمو الإيرادات التشغيلية بنسبة أعلى من نمو الكلف المباشرة إلى تحسن واضح في إجمالي الأرباح البالغ 265,6 مليون درهم، محققا نموا سنويا بلغت نسبته 52,5 في المئة، ليصل هامش الربح الإجمالي 15 في المئة مقابل 12,3 في المئة خلال العام السابق. من ناحية أخرى، ارتفع صافي كلف التشغيل بنسبة 23,7 في المئة سنويا، وصولا إلى 78,6 مليون درهم، ما أدى إلى بلوغ هامش الربح التشغيلي إلى 10,6 في المئة مقابل 7,8 في المئة خلال العام السابق. هذا وبلغ صافي أرباح الشركة 173,4 مليون درهم إماراتي خلال الأشهر الستة الأولى من العام 2007، مرتفعة بنسبة 52,7 في المئة عن الفترة المماثلة من العام 2006.