العدد 4124 - السبت 21 ديسمبر 2013م الموافق 18 صفر 1435هـ

ضعف الروبية يساعد الهند على تقليل العجز الخارجي (1-2)

بدأ الاقتصاد الهندي بالعودة إلى النمو مؤخراً بعد فترة طويلة عانى خلالها من التراجع. ففي الربع المنتهي في سبتمبر/أيلول 2013، عاد الناتج المحلي الإجمالي الهندي إلى النمو بعد أن ارتفع إلى نسبة 4.8 في المئة من نسبة 4.4 في المئة على أساس سنوي في الربع الذي السابق.

وعلى رغم أن هذه المعدلات بعيدة جداً عن معدلات ما قبل الأزمة المالية العالمية والتي كانت تفوق 10 في المئة، إلا أن هناك إشارات إلى أن الاقتصاد الهندي سيواصل التعافي على المدى القصير.

منذ الأزمة المالية العالمية والحساب الجاري الهندي يسجل عجزاً يزيد على التباطؤ الاقتصادي الذي تشهده الهند منذ سنوات. ويشير تزايد العجز في الحساب الجاري إلى تدفق الائتمان خارج الاقتصاد الهندي، وهذا بدوره يشير إلى أن الطلب على الروبية استمر بالانخفاض. ومع تزايد الشكوك الاقتصادية، زاد الطلب على واردات الذهب.

وفي الوقت نفسه، انخفضت الصادرات بسبب ضعف مستوى الطلب العالمي. ومع هذا كله، زاد العجز في الحساب الجاري بشكل ملحوظ؛ ما أدى إلى انخفاض سعر صرف الروبية الهندية.

ومنذ يناير/كانون الثاني 2008 إلى نهاية أغسطس/آب من هذا العام، خسرت الروبية الهندية 74 في المئة من قيمتها لتتداول عند مستوى منخفض تاريخياً يبلغ 68.145 روبية للدولار الأميركي.

وجاء ثلث هذا الانخفاض في الفترة ما بين مايو/أيار وأغسطس من هذا العام نتيجة المخاوف بأن يقلل الاحتياطي الأميركي من السيولة التي يضخها شهرياً. ومنذ ذلك الحين، بدأ الميزان التجاري الهندي، وهو أحد المكونات الرئيسية للحساب الجاري بالانخفاض. ويعود ذلك أولاً، إلى انخفاض واردات الذهب الذي أصبح مكلفاً بعد أن انخفاض سعر صرف العملة ووضع قيوداً على الاستيراد وارتفاع الأسعار التجارية.

وثانياً، بسبب تعافي الصادرات؛ إذ أصبحت أكثر تنافسية مع انخفاض سعر صرف العملة. ومنذ الربع المنتهي في سبتمبر، انخفض الحساب الجاري إلى أقل مستوى له منذ العام 2009، ليصل إلى 1.2 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي.

وفي الوقت ذاته، كانت الهند تواجه أيضاً عجزاً مالياً متواصلاً. فعلى رغم أن التوسع المالي كان مطلوباً لدعم الاقتصاد بعد الأزمة المالية العالمية، واصلت الحكومة الهندية إنفاق أكثر مما تجني؛ ما زاد عجزها المالي بما يقارب 6 في المئة من الناتج المحلي الإجمالي.

كميل عقاد

شركة «آسيا للاستثمار»

العدد 4124 - السبت 21 ديسمبر 2013م الموافق 18 صفر 1435هـ





التعليقات
تنويه : التعليقات لا تعبر عن رأي الصحيفة

  • أضف تعليق أنت تعلق كزائر، لتتمكن من التعليق بـ3000 حرف قم بـتسجيل عضوية
    اكتب رمز الأمان

اقرأ ايضاً