طرحت في المؤتمر الإسلامي العالمي أدوات استثمارية جديدة تهدف إلى تمكين متوسطي الدخل من الاستثمار في قطاع العقارات الحيوي الذي لايزال حتى الآن تسيطر عليه الشخصيات الكبيرة والثرية في دول الخليج العربية وخصوصا في السنوات الثلاث الماضية بعد أن قفزت الأسعار إلى مستويات قياسية في المنطقة.

وعرض المدير التنفيذي لرقابة المؤسسات المالية في مصرف البحرين المركزي عبدالرحمن الباكر المنتج الإسلامي ريتس (REITs) وهو اختصار لـ (Islamic Real Estate Investment Trusts) ووصفه بأنه «أداة استثمارية في العقارات بحيث تتم هيكلتها في شكل أسهم (Securitization) ومن ثم بيعها للمستثمرين، وهذه طريقة ممتازة لجعل المستثمرين متوسطي الدخل يستفيدون من الاستثمار في هذا العقار».

وأبلغ الباكر «الوسط» على هامش المؤتمر الذي يبحث تطوير أسواق المال الإسلامية أن المستثمرين الكبار هم الآن يسيطرون على قطاع العقارات «لكن بهذه الطريقة يمكن وضع العقار وتسويقه للمستثمرين متوسطي الدخل. هذا منتج جديد ويعطي فرصة للمستثمرين متوسطي الدخل للاستثمار بحيث يتم شراء جزء من العقار الذي يوفر دخلا للمستثمر بقدر عدد الأسهم التي يشتريها».

وقفزت أسعار الأسهم في دول الخليج العربية بأكثر من 500 في المئة في السنوات الثلاث الماضية بسبب النهضة الاقتصادية التي تعيشها دول المنطقة والناتجة عن صعود أسعار النفط في الأسواق الدولية إلى مستويات قياسية. ويعتبر قطاع العقارات واحدا من أفضل الاستثمارات من حيث الدخل وضمان رأس المال المستثمر.

وقال الباكر: «إن هذا النوع من المنتج موجود في أوروبا والولايات المتحدة الأميركية لكن بشكل تقليدي، ويجب أن يكون في السوق المحلية والخليجية بعد تحويلها إلى منتجات إسلامية».

كما ذكر الباكر أنه تم طرح كثير من الأدوات الإسلامية، الجديدة من ضمنها وحدات العهد الإسلامية وهي المنتج الذي يستخدم لعدة أشياء مثل الأسهم والسندات والعقار.

وقال: «إن هذه الوحدات يمكن استخدامها في الصناديق الاستثمارية والصكوك وكذلك صناديق التقاعد الخاصة», ولكنه أضاف ان أي منتج يجب أن يكون مطابقا للقانون, «وسيكون مقبولا في البحرين لأن لدينا قانون العهد». ويوفر قانون العهد المالية الذي أصدره المصرف المركزي الأساس القانوني والإطار التشريعي لتأسيس وإدارة العهد المالية في البحرين بعد قيام المصرف بإصدار الأنظمة المبدئية التي من شأنها أن توفر المزيد من الإرشاد والتوجيه بشأن تطبيق القانون.

ومن القرارات الصادرة بشأن قانون العهد المالية قرار بشأن المستندات والمعلومات المطلوبة لتسجيل العهد المالية ونموذج الطلب الرسمي لتسجيل العهدة المالية لدى المصرف. وبموجب القانون، ستعامل أية معلومة يحتفظ بها بسرية تامة في سجل العهد المالية بالمصرف. كما تم إصدار قرار بشأن إجراءات وشروط الترخيص لمزاولة أنشطة أمناء العهد المالية من قبل الشركات المحلية أو فروع الشركات الأجنبية.

وتختلف منتجات الصيرفة الإسلامية عن تلك التقليدية بسبب أن الإسلام يحرم الفائدة باعتبارها ربا في حين يرتكز نشاط المصارف التقليدية على الفائدة. ويعمل في البحرين وهي المركز المالي والمصرفي في المنطقة نحو 33 مصرفا ومؤسسة مالية إسلامية في أكبر تجمع لهذه المصارف في المنطقة.

وعلى رغم المنتجات المطروحة في السوق فإن مصرفيين ومسئولين ذكروا أن قلة المنتجات المعروضة هي أحد أسباب التي تؤخر النمو الكبير في هذه الصيرفة الحديثة التي تنمو بنسبة 15 في المئة سنويا. غير أن تطبيق هذه المنتجات تختلف في الدول الإسلامية بنسبة اختلافها على تفسير الضوابط الشرعية. كما تحتضن البحرين مؤسسات دولية مساندة للعمل المصرفي الإسلامي، من ضمنها السوق المالية الإسلامية والتي تأسست بفضل جهود مشتركة من المصارف المركزية والمؤسسات المالية في كل من البحرين وبروناي وإندونيسيا وماليزيا والسودان بالإضافة إلى البنك الإسلامي للتنمية ومقره جدة. وتتركز مهمة المؤسسة على وضع المعايير وتطوير هياكل الأدوات والعقود المالية وتطوير البنية التحتية وإصدار الضوابط الإرشادية وتعزيز التعاون بين المؤسسات المالية الإسلامية على الصعيد الدولي.

كما تركز على تطوير الأسواق الإسلامية الأولية وأسواق المال قصيرة الأجل بهدف خلق السوق الثانوية للأدوات المالية الإسلامية. وتشكل السوق المالية الإسلامية حلقة وصل بين الأسواق الإسلامية والهيئات الرقابية المشرفة على مؤسسات أسواق المال والنقد الإسلامية.

وقال الباكر: «إن من ضمن التحديات التي قد يواجهها منتج «ريتس» عدم وجود سوق ثانوية متطورة للمنتجات الإسلامية وعدم وضوح النظم بالنسبة إلى المستثمرين العالميين بالإضافة إلى توحيد المنتج في الدول الإسلامية». وتحدث الباكر عن الفرص، فقال: «إن قطاع العقارات يستقطب المستثمرين المسلمين في ظل وجود السيولة الوفيرة في منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا وكذلك النمو القوي في القطاع العقاري في المنطقة بالإضافة إلى الطلب الكبير من قبل المستثمرين على الأدوات الإسلامية».

وأضاف الباكر أن «منتج ريتس هو أداة استثمارية في القطاع العقاري ويعمل على جميع الأصعدة وفقا للشريعة الإسلامية».