قال تقرير لشركة «غلوبل» الكويتية إن النتائج المالية للبنك الأهلي المتحد في 2007 جاءت إيجابية، إذ سجل البنك صافي ربح مجمع بلغ 296,3 مليون دولار أميركي بارتفاع بلغت نسبته 42,8 في المئة عن الأرباح المجمعة المسجلة في العام السابق والبالغة 207,5 ملايين دولار. فخلال العام 2007، استحوذ البنك الأهلي المتحد على 35 في المئة من أسهم بنك التضامن للإسكان في عمان ليدخل بذلك في القطاع المصرفي بسلطنة عمان.

وفي العام 2007، حصل البنك الأهلي المتحد على تصنيف طويل الأجل «A» مع نظرة مستقبلية مستقرة، وتصنيف قصير الأجل «A-2» من مؤسستي ستاندارد آند بورز وفيتش للتصنيف الائتماني. بينما حصل على تصنيف أعلى طويل الأجل بدرجة «A-2» مع نظرة مستقبلية مستقرة من وكالة كابيتال أنتليجنس.

ووفقا للسعر السوقي الحالي للسهم والبالغ 1,34 دولار للسهم (كما في 25 من مايو/ أيار من العام 2008)، يتداول سهم البنك الأهلي المتحد عند مضاعف ربحية للسهم ومضاعف قيمة دفترية يبلغان 14,8 و2,5 ضعف على التوالي للأرباح المقدرة للعام 2008. وقد قيمنا سهم البنك الأهلي المتحد بقيمته العادلة البالغة 1,37 دولار أميركي للسهم، وذلك بإعطاء وزن 80 في المئة لنموذج غوردن للنمو ووزن 20 في المئة لطريقة خصم التدفقات النقدية. ووفقا للقيمة العادلة للسهم، فإنه يتداول حاليّا بقيمة أعلى من قيمته العادلة بنسبة 2,2 في المئة وذلك مع إغلاق السهم عند سعر 1,34 دولار. لذلك فإننا نوصي بالاحتفاظ بالسهم.

الأداء المالي

في العام 2007، نما إجمالي موجودات البنك الأهلي المتحد بنسبة 10,8 في المئة ليصل إلى 23,0 مليار دولار في نهاية العام، بالمقارنة مع 0,8 مليار دولار في العام السابق.

ويعزى النمو في إجمالي مجودات البنك بصفة أساسية إلى نمو دفتر القروض وتزايد استثمارات البنك في المصارف الزميلة من خلال تملك أسهم في المصارف الأخرى وذلك في إطار الإستراتيجية التوسعية للبنك. كذلك ارتفع إجمالي التمويلات المالية للبنك بنسبة 8,0 في المئة في العام 2007 مقابل 18,3 مليار دولار في العام 2006 وصولا إلى 19,8 مليار دولار في نهاية العام.

ارتفع إجمالي ودائع البنك (ومن ضمنها ودائع الزبائن والودائع من المصارف والمؤسسات المالية الأخرى) بنسبة 8,6 في المئة ليصل إلى 17,8 مليار دولار في العام 2007 مقابل 16,4 مليار دولار في العام 2006.

واستمر دفتر القروض في الزيادة مرتفعا بنسبة 35,5 في المئة في العام 2007 ليبلغ 12,2 مليار دولار بنهاية العام.

وتجدر ملاحظة أن دفتر القروض حقق نموا بمعدل سنوي مركب بلغت نسبته 59,0 في المئة في الفترة من العام 2004 إلى العام 2007.

وقد نتج عن الأوضاع الاقتصادية الإيجابية ارتفاع الطلب على القروض من الشركات والمستهلكين على حد سواء.

فقد نما صافي القروض والسلفيات بمعدل نمو سنوي مركب بلغت نسبته 60,7 في المئة خلال الفترة الممتدة من العام 2004 إلى العام 2007. في حين ارتفع معدل صافي القروض والسلفيات مقابل إجمالي ودائع الزبائن من 91,6 في المئة في العام 2005 إلى 113,2 في المئة في نهاية العام 2007.

وخلال الأعوام القليلة الماضية، شهدت نوعية موجودات البنك تحسنا ملحوظا. وانخفض إجمالي القروض المتعثرة كنسبة مئوية من إجمالي القروض بعد أن سجلت ارتفاعا بنسبة 6,1 في المئة في العام 2003 إلى 1,2 في المئة في العام 2007، التي تعتبر أقل المعدلات بين المصارف المناظرة، وهو ما يدل على أن النمو في دفتر القروض لم يكن على حساب جودة الموجودات. كذلك ساعدت السياسة المتحفظة في مخاطر الائتمان وجهود السداد التي يتبعها البنك في الحد من مخاطر الائتمان خلال الأعوام الثلاثة الماضية الممتدة من العام 2005 حتى العام 2007.

يتمتع البنك الأهلي المتحد بقاعدة رأس مالية قوية تؤهله لدعم نمو الموجودات خالية المخاطر. ففي نهاية العام 2007، استقر معدل كفاية رأس المال عند 16,2 في المئة بالمقارنة مع 14,8 في المئة سجل خلال العام 2006. ويعد هذا المعدل أعلى بكثير من متطلبات بازل لكفاية رأس المال والبالغة 8 في المئة. كما أنه يفوق الحد الأدنى المطلوب من قبل مصرف البحرين المركزي والبالغ 12 في المئة.

ونما إجمالي دخل البنك (الدخل من الفوائد وغيرها) بنسبة 5,3 في المئة ليصل إلى 666,8 مليون دولار في العام 2007 بالمقارنة مع 492,9 مليون دولار في العام 2006.

وعلى رغم ذلك، استطاع البنك السيطرة على المصروفات التشغيلية، التي ارتفعت بنسبة 21,6 في المئة في العام 2007. ونتيجة ذلك، انخفض معدل الكلفة إلى نسبة دخل البنك من 39,8 في المئة في العام 2006 إلى 35,8 في المئة في العام 2007. في حين انخفضت المصروفات التشغيلية إلى متوسط الموجودات انخفاضا هامشيّا لتتراجع من 1,13 في المئة في العام 2006 إلى 1.09 في المئة في العام 2007.

إلى ذلك شهد صافي الربح ارتفاعا بلغت نسبته 42,8 في المئة وصولا إلى 296,3 مليون دولار خلال العام 2007 بالمقارنة مع 207,5 ملايين دولار في العام 2006. وبناء على تحسن معدل ربحية البنك، سجلت معدلات العائد للبنك (العائد على حقوق المساهمين والعائد على متوسط الموجودات) تحسنا خلال الأعوام الماضية. فقد ارتفع العائد على متوسط الموجودات من 1,2 في المئة خلال العام 2006، بينما بلغ العائد على حقوق المساهمين 18,7 في المئة خلال العام 2007 مقابل 14,3 في المئة خلال العام 2006.

وتعتقد «غلوبل» أن البنك الأهلي المتحد يتمتع بوضع جيد في السوق البحرينية ما يؤهله لمواصلة زخم النمو الذي شهده خلال الأعوام القليلة الماضية. وسيدعم هذا النمو تركيز الحكومات الخليجية على تنمية الاقتصاد وتطوير البنية التحتية، وهو ما يتوقع أن يعود بالفائدة على القطاع المصرفي ككل. ونحن نرى أن التوقعات المستقبلية للبنك الأهلي المتحد ايجابية بفضل ازدهار أنشطته المصرفية الرئيسية.