أصدرت شركة الأوراق المالية والاستثمار(سيكو) تقريرا مفصلا عن شركة عقارات السيف، الشركة العقارية الوحيدة المدرجة في سوق البحرين للأوراق المالية، من خلال تقييم «مشجع على الاستثمار» وسعر مستهدف بلغ 0,235 دينار بحريني ممثلا زيادة بنسبة 18 في المئة عن السعر الحالي في السوق.

وأدرجت شركة «عقارات السيف» في البورصة البحرينية خلال يوليو/ تموز 2007 بعد الطرح الناجح للاكتتاب العام وحققت فعلا مكاسب ضخمة تزيد على 80 في المئة لمستثمري التجزئة في أقل من سنة.

وأصبحت شركة «عقارات السيف» واحدة من الأسهم المالية المتداولة بنشاط في سوق البحرين للأوراق المالية بمقدار تداول بلغ أكثر من 0,3 مليون سهم في المتوسط.

كما يثبت التقرير المكون من 27 صفحة أن شركة «عقارات السيف» في مكانة جيدة تسمح لها الاستفادة من الموقع الجغرافي المتميز الذي تتمتع به البحرين، والذي يتسم بوضعه الاستراتيجي الممتاز ليعمل بمثابة وسيلة جذب تجاري وسياحي لعدد من دول مجلس التعاون الخليجي المجاورة. ومن شأن الزيادة في عدد السكان المحليين والأجانب والمدعومة بالزيادة في المؤسسات التجارية وزيادة عدد السائحين الذين يزورون البلاد والشباب والطبقة المتوسطة المتزايدة والدخل المتاح وثروة النفط المتزايدة أن تعزز من الإنفاق في مجال بيع التجزئة في المملكة وكذلك يدعم تحقيق مستقبل أفضل لشركة عقارات السيف.

وترى «سيكو» أن شركة عقارات السيف توفر فرصة فريدة للاستثمار بقطاعي العقارات والتجزئة الناميين بمملكة البحرين.

وقد ألقت سيكو الضوء على أن شركة عقارات السيف مضت قدما في خطة توسعة فعالة خلال السنوات الثلاث الماضية إذ أنفقت ما يزيد على 65 في المئة من تدفقاتها الإدارية النقدية كنفقات رأس مالية، ما أدى إلى توفير دخل إيجار ثابت في الأمد المتوسط.

وتنظر سيكو إلى شركة عقارات السيف باعتبارها شركة تملك محفظة قوية من العقارات، تتمثل في المحلات التجارية الصغيرة والكراجات والمعارض والوحدات الصناعية في مدينة عيسى ومدينة حمد بالإضافة إلى مجمع السيف.

كما أن الشركة تتجة نحو التنوع في نشاطاتها والاستثمار في ممتلكات أخرى تتعلق بقطاعات تجارية من بينها إنشاء شقق سكنية وإدارة أنواع أخرى من العقارات القابلة للإيجار.

وترى سيكو طلبا قويّا على عقارات التجزئة والفندقة في منطقة السيف، وذلك نظرا إلى السماح بالملكية الأجنبية في المنطقة. وإذ إن ما يزيد على نصف أصول شركة عقارات السيف موجودة في هذه المنطقة التجارية الجذابة فستقل خطورة الخسائر في حال هبوط أسعار العقارات.

ويبدأ هذا التقرير بتقييم «مشجع على الاستثمار»، مبني على مزيج من طرق تقييم مطلقة ونسبية، ويؤدي هذا التقييم إلى القيمة العادلة للسهم التي بلغت 0,235 دينار بحريني، وهو ما يمثل ارتفاعا محتملا بنسبة 18 في المئة عن السعر الحالي.

وتعمل نسبة عائد ربح السهم الجذابة التي تبلغ 5,5 في المئة على الحد من الانخفاض عن المستويات الحالية.

ويشير تقييم التدفقات النقدية المخصومة الذي بلغ 0,253 للسهم الواحد إلى ارتفاع متوقع بنسبة 25 في المئة. وتتوقع «سيكو» أن تواصل شركة عقارات السيف النمو المستمر وسط ظروف حفزية، وهي (1) إطلاق مشروع فريزر سويتس (2) خطط التوسيع المستقبلية عقب الموافقة على الخطة الإستراتيجية. ويتم تداول السهم حاليّا من خلال احتساب سعر السهم (ربحية السهم وسعر السهم) قيمته الدفترية التي بلغت 9,8x و0,9x بناء على الأرباح والأسهم خلال العام 2008، بخفض موجه للسوق البحرينية ككل.

يشار إلى أن شركة الأوراق المالية والاستثمار تقدم مجموعة مختارة من الخدمات المصرفية الاستثمارية تشمل إدارة الأصول، الوساطة، تمويل المؤسسات وصناعة السوق على أساس إقليمي ومع تركيز خاص على البحرين. وتأسست الشركة في البحرين العام 1995 بترخيص لمزاولة الأعمال المصرفية من مصرف البحرين المركزي.