انتهى أقسى فصل شتاء (من حيث شدّة الطقس) مرّ على الولايات المتحدة منذ شتاء 1995 - 1996، وعادت عجلة الاقتصاد لتدور بصورة أفضل. وقد كنت دوماً متفائلاً بحدوث ذلك لأنني أعتقد أن تعافي قطاع الإسكان والطاقة من الإيجابيات المستدامة، على الرغم من تعرض تلك القطاعات لبعض النكسات. وكان من بين العلامات الإيجابية المبكرة الأخرى الزيادة الحادة في القروض المصرفية (بمعدل سنوي وصل حتى 10 في المشة تقريباً)، ما يدل على تحسن الثقة لدى قطاع الأعمال، والتحسن في حركة الشحن عبر السكك الحديد، والتي تعكس طلباً قوياً في نطاق واسع من القطاعات. لكن مع ذلك، فقد تراجع معدل النمو الحقيقي في الربع الأول بنسبة 1 فب المئة، حيث بدا الاقتصاد بطيئاً في تقدمه، لكنّ ربما تكون عطلة عيد الفصح المتأخرة هذا العام ساهمت في ذلك. ويمكن أن يُعزى 1 في المئة أو أقل من المعدل العام لتراجع الناتج المحلي الإجمالي إلى الشتاء القاسي، ما يشير إلى أن هذا الربع كان ضعيفاً في الأساسيات دون النظر إلى عامل الطقس. لكنني لا أزال أعتقد أن الزخم سيأخذ منحى تصاعدياً فيما تبقى من العام، ونتيجة لذلك، أتوقع أن نرى أرباحاً ونمواً اقتصادياً أفضل.

ربما تأتي أكبر التغييرات نتيجة الإنفاق الرأسمالي. فحتى الآن، ذهبت معظم الأموال التي خصصتها الشركات لمشاريع المعدات الرأسمالية إلى شراء أجهزة تقلل الحاجة للعمالة في قطاعي التصنيع والخدمات، بينما لم نشهد سوى بناء عدد قليل جداً من المصانع الجديدة، وهذا أمر مفهوم بالنظر إلى أنّ معدلات التشغيل تقارب 79 في المئة فقط من الطاقة القصوى. لكننا بدأنا نرى أدلة على أن النفقات الرأسمالية تتوسع الآن لتشمل بناء مرافق إنتاج جديدة، وهذا ينبغي أن يؤدي إلى مستويات أعلى من توليد فرص العمل. ففي شهر أبريل/ نيسان على سبيل المثال، نجح الاقتصاد الأميركي في استحداث 288,000 وظيفة جديدة، وهذا يدعم النظرة المتفائلة للأوضاع. ولا أزال أتوقع أن يبلغ النمو الحقيقي للاقتصاد معدلاً يقارب 3 في المئة مع نهاية العام، ما يوفر خلفية مواتية لتحقيق الأرباح وتعزيز أسواق الأسهم. كما أتوقع أن يهبط معدل البطالة إلى 6 في المئة.

بايرون وين

«بلاك ستون»